Résumé:
ستكون تقنيات تعزيز الائتمان المستخدمة لأجل توريق قروض الدرجة الأولى غير فعالة إذا ما طبقت على قروض الدرجة الثانية، خصوصاً إذا تم استخدام التبعية باعتبارها الشكل الوحيد لدعم الائتمان، ولأجل هذا السبب تستخدم الهياكل مزيج من آليات تعزيز الائتمان في توريق القروض من الدرجة الثانية. إن الهدف من الهيكلة لا يكمن في تعظيم عدد فئات السند، بل الهدف الاقتصادي الوحيد من الهيكلة هو تعظيم العائد الإجمالي المتحصل عليه من بيع كل فئات السند المدعومة بواسطة مجمع أصول أو بدلاً من ذلك، بالنسبة لحجم تمويل معين، الهدف هو بلوغ أدنى متوسط تكلفة مرجح. The credit enhancement techniques used to securitizing prime loans would be inefficient if applied to subprime loans, especially if subordination is used as the only form of credit support. And for this reason that in securitizing subprime loans, structurers utilize a combination of the credit enhancement mechanisms. The sole economic goal of the structurer is to maximize the total proceeds received from the sale of all the bond classes that are backed by the asset pool. Or alternatively, for a given funding size, the goal is to attain the lowest weighted average cost.
